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【5G動起來】電信資本支出創高、借貸、減股利成必要

姜文
2021/02/08
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台灣數位匯流網記者姜文/分析報導

迎接5G時代,五大電信業者已投入1421億元天價搶下頻譜,後續還有合計近4萬座基地台相關建置費用,三大電信公司粗估自家的此一資本支出約200至300億元之譜,而合計頻譜費及建置費已遠遠大於五大電信現有資本總額,可以預期在三、五年內,各家電信公司籌措資金支出本息抑或逕行增資,未來減少股東股利已成必要。

先從中華電信來看,去年(2020年)資本支出236億元,其中5G部分高達110億元,今年預估資本支出破紀錄到431億元,其中5G便高達125億元,去年建置逾4200座全台基地台,預計今年底前可達1萬座。原定去年底達30萬5G用戶數目標,已提早達陣,今年6月則希望達到百萬戶,年底目標則拉到兩百萬戶。

遠傳去年(2020年)資本支出102億元,其中5G部分高達60億元,今年資本支出至少在百億元以上,其中5G預期將會更為拉高,去年底約建置 4000多座5G基地台,全台涵蓋率已超標逾55%,預期今年持續擴大建置基地台後,全台5G涵蓋率將超過80%,基地台總量可達8,000座,5G用戶在去年底前就突破30萬戶,預估今年5G用戶數也至少在百萬戶以上。

台哥大展現積極建設5G基地台,去年底前已超標建設6000座3.5GHz超高速「真 5G」基站,5G可用率獲Opensignal評選為全台第一,全台365行政區之中,超過220區有5G涵蓋。去年(2020年)資本支出204億元,其中5G部分高達110億元,今年5G資本支出預期將會反向下修。5G用戶也在去年底前就突破30萬戶,用戶升級速度比預期更快,預估今年5G用戶數有望挑戰 150萬戶。

台灣之星以197億元標下3.5GHz的40MHz頻譜,為因應營運建置所需資金,去年(2020年)2月啟動私募案籌措160億元資金,主要用來支付龐大5G頻譜標金及初期5G網路建設,為了中期營運發展,日前決定啟動聯貸73億元,主要做為充實中期營運資金、購置機器及附屬設備、償還既有金融負債,其中,營運資金包括5G網路建設投資。

台灣之星去年資本支出約50億元,今年5G資本支出將高於去年,由於台灣之星5G用戶數去年已超過10萬用戶,5G用戶滲透率超過原訂2020年年底5%目標,因此,2021年可望將加快5G網路建設速度。今年5G用戶目標訂出年底達5G滲透率15~20%,以台灣之星現有245萬行動電話用戶,今年挑戰270~280萬總用戶數計算,預估年底5G用戶目標將在38至50萬戶。

亞太電去年(2020年)資本支出並不大,包括5G核心網路、28GHz頻段建設200座基站,合計約20至30億元,遠傳入股亞太電生效後,屆時亞太將攤分遠傳頻譜費用94.73億元,並分攤九分之二的遠傳5G網路建設成本,今年亞太電資本支出預估超過100億元,這會是歷年最高資本支出,未來3年預估資本支出近150億元。去年11月5G才剛開台不久,但同樣訂出積極目標,年底挑戰滲透率10%,以目前203萬行動用戶來看、力拚20萬5G用戶。

握有5G頻譜的電信業者陸續在去年7月正式開台,由於5G合約月費單價較高,也帶動7月各家電信行動通訊的每戶貢獻收入(ARPU)一度出現止跌回升的變化。其中,新用戶僅中華電信出現正成長,其餘業者由於5G新申裝戶數多數為原有客戶,進一步從年度比較各家每戶貢獻金額(ARPU)再度創下新低(下表二),未來仍有待5G用戶數比重提高的比率。值得關注的是,以各家公司年年縮水的獲利能力,股東縮衣節食、減少股利已是可以預期的表現。

圖片來源:取自Thinkstock、pxfuel、freepik、TDC NEWS製作

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